斥逐11月28日16时，已有21个省市（省份或经营单列市）对外露馅了用于置换存量隐性债务的再融资专项债刊行经营，累计刊行金额约1.26万亿元。这意味着从11月15日河南打响化债第一枪以来，20天技巧化债债券就将密集落地1.26万亿元。

21世纪经济报谈记者梳剃头现，11月下半月，用于置换存量隐性债务的再融资专项债如故成为化债资金的悉数主流，当月还有少许用于偿还存量债务的“罕见”再融资债券，以及极少许用于存量面容标“罕见”新增专项债。

跟着化债资金的加速落地，多只城投债加入提前兑付的行列；与此同期，多家上市公司回话投资者发问时示意，化债资金的落地，有助于公司应收账款的回收，利于公司报表的改善。

多路化债资金超1.36万亿元

11月8日，宇宙东谈主大常委会批准通过增多6万亿元所在债名额置换存量隐性债务的议案。本日，财政部对外露馅了将安排10万亿元化债资金置换隐性债务，其中包括增多6万亿元所在债务名额、累计安排4万亿元新增专项债。具体而言，增多6万亿元所在名额，分三年践诺，2024年-2026年每年2万亿元；4万亿元新增专项债，从2024年运转贯穿五年每年8000亿元。

这些化债资金在加速落地。斥逐11月28日16时，河南、大连、贵州、青岛、江苏、浙江、宁波、贵州、辽宁、湖南、陕西等21个省市（省份或经营单列市）对外露馅了用于置换存量隐性债务的再融资专项债刊行经营，累计刊行金额约1.26万亿元。

其中，江苏露馅了两批置换存量隐性债务的再融资专项债刊行经营，累计刊行金额2511亿元；湖南也露馅了两批专项债刊行经营，累计刊行金额1288亿元；贵州也刊行了两批专项债刊行经营，累计刊行金额1176亿元。其次，山东已露馅983亿元专项债刊行经营，河南露馅了923亿元专项债刊行经营，四川露馅了794亿元专项债刊行经营，这些省份当今露馅的化债债券限制居前。

这类用于“置换存量隐性债务”的化债债券，从11月15日运转，最新排期到12月5日。这类化债债券年内有2万亿元额度，当今仅用20天的技巧就将密集排期刊行1.26万亿元，年内剩余额度瞻望能较快完成刊行。

需要指出的是，除了上述用于“置换存量隐性债务”的化债债券，11月还有其他的化债资金。11月15日以来，云南、辽宁、宁波、山西等14个省市，连接露馅了815亿元“罕见”再融资债券，这些债券资金用于“偿还存量债务”。另外，浙江、西藏两个地区露馅了约191亿元“罕见”新增专项债，资金用于存量政府投资面容等。

也等于说，11月15日以来，三路化债债券刊行经营累计超1.36万亿元，其中“置换存量隐性债务”的置换债券占主体地位。因为本年8000亿元“罕见”新增专项借主要连合在三季度刊行，本年的“罕见”再融资债券额度相对有限，这两类化债债券年内剩余额度有限。

超2万亿元化债资金将在四季度加速落地，这亦然刻下增量计策的蹙迫服从点。东北证券首席经济学家付鹏对21世纪经济报谈记者示意，所在政府部门债务问题的背后是无独有偶下层东谈主员和供应商联系企业。此前，由于一些原因，所在为了增长堆积反璧务，在增长预期可抓续的情形下尚可组成轮回；然而，增长预期一朝冲破，债务问题将被放大。因此，财政计策积极落地，有助于处分企业回款难、回款少的压力，助力冲破企业降本增效裁人、住户逍遥收入承压的负响应轮回。

利好部分城投债、企业应收账款

跟着化债资金的加速落地，近期越来越多城投债文书将提前兑付。城投公司行为承载所在隐性债务的主要主体，将是这一轮化债的蹙迫受益方。

11月28日，彭泽县城市建筑投资有限公司公告称，12月9日将召开“18彭泽债01/PR彭泽01”2024年第一次债券抓有东谈主会议，审议《彭泽县城市建筑投资有限公司对于拟提前兑付“PR彭泽01/18彭泽债01”一都未偿还本金及应计利息的议案》等。贵府显现，“18彭泽债01/PR彭泽01”起息日为2018年4月19日，刊行总数为5亿元，债券期限为7年，票面利率为7%。

11月27日，重庆龟龄投资发展集团有限公司公告称，“22龟龄投资PPN002”将于12月2日提前全额兑付。该笔城投债起息日为2022年11月23日，刊行总数为5.5亿元，债券期限为5.0年，票面利率为1%。

11月27日，西安航空城建筑发展(集团)有限公司公告，12月11日将召开“G22航建”2024年第三次债券抓有东谈主会议，审议《对于提前兑付2022年西安航空城建筑发展（集团）有限公司绿色债券部分本金的议案》。贵府显现，“G22航建”计息日为2022年3月10日，债券期限为7年，票面利率为5.33%。

国盛证券固定收益分析师杨业伟示意，在此前几轮化债中，部分波及隐性债务的主体会提前偿还城投债，比如2017-2018年、2023年10-12月，城投债提前偿还的限制彰着擢升。瞻望本轮化债专项债刊行之后，也将激发城投债提前偿还潮，其中高票息的债券或被优先偿还。

部分上市公司也将从这一轮较大限制化债活动中获益，尤其对于那些政府账款占比拟高的，包括建筑、环保、打算机、公用作事、文旅等行业。

11月25日，锋尚文化示意，公司对部分应收账款计提减值准备，主要为公司积年来承制的文化旅游演艺类面容，这些应收账款主若是所在政府或政府平台互助的文旅面容。11月25日，杰创智能示意，公司客户中政府、大型企作事单元占比例较大，联系客户具有较高的信用等第、邃密的买卖信誉和还款材干。二者均示意，国度联系化债计策的出台对部分应收账款的加速回收将发扬积极的作用。

此外开yun体育网，11月19日，重庆建工也示意，政府化债及积极财政计策的落地股东，将成心于公司稳步股东坐褥探究，并加速资金盘活，从而缩小减值风险，改善财富质地。