（原标题：蒙牛乳业：177亿短债压顶现款流垂危，环保混浊问题凸起亟需喜爱）

起首| 财经九号&九号不雅察作家|胖虎

这两天，进博会的配套行为之一，第七届全球乳液互助论坛上，蒙牛乳业董事长庆立军在致辞中暗示：“乳成品手脚‘大食物不雅’的进攻构成部分，是全球多元化食物体系不可或缺的一环。咱们必须一以贯之引颈和带动全产业链绿色化发展，充实互助‘含绿量’，耕耘发展‘含金量’，为守护东说念主类和地球的共同健康孝敬乳业力量。”

天然庆立军董事长瀽瓴高屋地这样表态了，但乳成品行业前端的奶牛繁衍其实是一个高混浊的界限，且无论牛屁会开释大都温室气体，奶牛排泄物的处理也短长常难办的事情，稍有失慎就容易变成相近环境混浊。而蒙牛乳业恰正是布局产业链全段的，前端奶牛繁衍的混浊问题雷同亟需引起喜爱。

另一方面，蒙牛乳业手脚上市公司，近来的功绩下滑也让商场担忧，净利润已连降3个财报季，营收在本年上半年也出现同比下滑；而公司的金钱欠债率终年居高不下以致有反弹势头，短期债务则半年激增近50%，指标性现款流净额同比大幅下滑等现款流情景堪忧，也引起了商场的警醒。

1

旗下公司环保问题频发，绿色形象大打扣头

与崔庆军董事长在进博会的舞台上大谈绿色发展不同，蒙牛乳业旗下多家子公司以及参股公司近期因为环保违法梗概混浊问题被处罚，令蒙牛乳业绿色发展的企业形象大打扣头。

本年9月份，蒙牛乳业全资子公司新疆蒙牛天雪食物有限公司因为被监管部门“发现混浊物排放自动监测开垦传输数据极度梗概混浊物排放跳跃混浊物排放圭臬等极度情况不陈诉”，违背了《排污许可管制条例》第二十条第二款，被乌鲁木王人市生态环境局处以6.25万元的处罚。

值得注重的是，雷同亦然新疆蒙牛天雪食物公司，在本年8月份因为投资竖立的改扩建冰淇淋二期车间、收奶中心、能源中心、浑水处理站、主门卫、北门卫剩余工程面貌，未取得施工许可证就私行施工而被当地把持部门处以14.85万元的罚金（处罚宣布号：乌经开城管2024第038号）。手脚一家上市公司，无证施工的行径雷同不应该，触及到合规风险。

前年10月份，蒙牛乳业旗下全资子公司蒙牛乳业（滦南）有限背负公司因为对厂区内的环保开垦未保证自动监测开垦时时驱动，从而违背了《水混浊防治法》第二十三条第一款的律例，被处以5万元的罚金。

除了控股公司在近一年内出现多起环保违法时候以外，蒙牛乳业进攻的参股公司、亦然蒙牛乳业的奶源供应商，当代牧业旗下坐褥基地的混浊问题更是高发和凸起。

本年10月份，当代牧业旗下子公司当代牧业（双城）有限公司因为环境作恶问题，被哈尔滨双城生态环境局处以3.6万元罚金。

凭据中央生态环境保护看管黑龙江省宇宙信访举报转办和边督边改公开情况一览表的情况露出，当代牧业（双城）有限公司的环境混浊问题曾在2021年的第19批和2022年的第21批转办督改公示中榜上盛名，其时触及到污液偷排等问题。

9月份，当代牧业（合肥）有限公司也被合肥市生态环境局处罚，经查处，该公司养牛坐褥的粪便经发酵后产生的沼液提供给当地农业坐褥基地手脚有机肥使用，施行沼液还田消纳诓骗，但该公司牛粪沼液进行还田后，未旋耕澈底，牛粪沼液累积在配套还田的地块上以及农田沟渠内，还田中累积的沼液未实时收受防治步履，导致还田中残留的沼液通过农田沟渠最终流入了池河内，变成环境混浊。

而当代牧业合肥公司早在2022年就被国度的生态环境看管部门进行过曝光，以致上了2022年长江经济带国度警示片，该警示片曝光的问题不错说是惊心动魄。问题整改销号公示信息露出：“当代牧业合肥公司存在沼液使用监督背负履行不到位，永久将未安闲国度无害化处理圭臬的沼液交给外包公司代为还田处置，以致不顾地皮用肥本体，强制条目外包公司在非农作物基肥施肥技能过量浇灌沼液，导致大都旷野被灌成粪池而无法耕耘，部分地块沼液倾倒量达每亩96立方米，超出最大合理用量7倍以上。一些耕地、水池还被违法用于储存沼液，且未收受任何防渗步履，环境混浊严重。”

非论是蒙牛乳业我方全资子公司的环保作恶违法被查处，照旧蒙牛乳业参股公司和奶源供应商因为屡次紧要环境作恶问题被查处以致通报，都会令蒙牛乳业绿色发展的品牌形象受到毁伤.

淌若按照海外上关于企业ESG踪迹的“跟踪”，其主要供应商的环保说明势必也会纳入到蒙牛乳业的“绿色考查”之中，部分奶源供应商在环境混浊方面的短板问题明显也会影响蒙牛乳业的ESG评级说明，因此蒙牛乳业不仅要加强自己的“绿色发展”，更要加强供应链上企业的管制，非常是对供应商的环保不休，这样才能有经历引颈乳品行业的绿色发展。

蒙牛乳业企业绿色发展的基础，天然是要建设在奶源绿色发展的基础上的。

2

利润也曾3连降，欠债率高企短债压力陡增

蒙牛乳业除了要面对绿色发展的压力以外，还需要处分当今指标质料的费劲。

当今，从近期的功绩陈诉来看，蒙牛乳业利润也曾出现3个财报季同比下滑，非常是本年半年报出现了营收、利润双双着落。

财报数据露出，自2023年中报至本年中报，蒙牛乳业的净利润分裂同比下滑19.48%、9.31%、19.03%，本年上半年交易收入也同比下滑了12.75%。

功绩出现同比下滑的同期，蒙牛乳业的总金钱也生僻地出现了同比减少，2023年底总金钱1152.2亿元，同比减少了2.2%，本年6月底，总金钱1167.24亿元，天然较前年年底有所回升，却同比下滑了5.48%。

另一方面，蒙牛乳业的金钱欠债率出现了回升走高，从前年底的56.04%高潮至本年6月底的56.21%。欠债率走高的趋势中，作家注重到，上半年的短期借债出现了大幅度增长，从前年同期的120.22亿元速即攀升至177.55亿元，同比加多了47.7%，短期的债务压力极度大。

因为从财报数据来看，蒙牛乳业的在手现款及现款等价物仅有184亿元，在手现款凑合能掩盖短期债务。

而同期，蒙牛乳业还靠近较大的应付账款压力，据半年报露出，至6月底蒙牛乳业有91.66亿元的应付账款及单子，其中有74.87亿元将于3个月内到期，有13.93亿元将于半年内到期，换言之有近89亿元的应付账款将于本年年内到期。

那么蒙牛乳业手头上184亿元的不受限现款，若何搪塞行将到来的266亿元短期债务和应付账款？现款流明显有点纳履踵决的。

那么通过指标来得到现款流呢？貌似情况也很不乐不雅。上半年蒙牛乳业的指标性现款流净额为19.2亿元，同比大幅下滑了44.4%，也即是说上半年蒙牛乳业通过自己指标行为获取现款流的才略出现了大幅下滑。

既然自己造血弗成，那么依赖外助的融资呢？照旧不乐不雅，上半年新增的超短融债券偶然借新还旧，而得到的银行贷款40.5亿元较前年同期的75.22亿元少了近35亿元。上半年合座的融资性现款流净额也仅有14.82亿元，较前年同期的36.9亿元减少了60%。

蒙牛乳业当今靠近的窘境是一边指标功绩下滑、现款流垂危，另一边是短债压顶、金钱欠债率又高企，淌若重叠环保问题的干与，或许企业管制层也短长常苦闷的。

（免责声明：本文数据及信息均来自公司财报、信用中国、媒体报说念、政府官网和企业预警通等公开信息开yun体育网，数据或信息如有遗漏，迎接阅兵，并以公司最终露馅为准。未经授权，本文退却转载、抄袭或洗稿。）